制造业公司逐渐向先进制造过渡

近日，由国务院国资委机械工业经济管理研究院、苏州市人民政府共同主办的“2018第四届中国制造业上市公司创造价值论坛暨智能装备制造业创新发展峰会”在江苏苏州市举行，会上发布了制造业上市公司研究报告（以下简称“报告”）。

截至2018年上半年，A股上市公司共计3527家，总市值约为55.02万亿元，其中，制造业公司共计2224家，总市值约为24.08万亿元，制造业公司占全部上市公司的数量为63.06%，总市值占比为43.78%。中国制造业上市公司价值创造论坛秘书长周永亮表示，今年以来，创业板、中小板块的制造业公司数量在增加，上市企业都是创新型智能制造和先进制造，表明制造业上市公司结构正在变化，开始出现向先进制造业过渡的状态。

制造业上市公司盈利能力提升

2018年上半年，A股3527家上市公司实现营业总收入20.79万亿元，实现净利润2.11万亿元，其中，制造业上市公司共实现营收7.28万亿元，实现净利润0.55万亿元。报告认为，制造业上市公司在上半年的营收及净利润增幅明显好于整个A股，特别是净利润的表现，制造业上市公司的盈利能力得到提升。

报告显示，在2017年6月至2018年6月，A股上市公司数量增幅为5.8%，但总市值减少6.7%，蒸发了共3.94万亿元，主要是由于A股从2018年初以来一直处于下跌状态，股价连续下挫。而制造业上市公司数量增幅为4.8%，总市值减少5.2%，相比于A股总市值减幅有所降低。由此可见，制造业上市公司的股价变化更加平缓、更加抗跌。

Wind根据中国证监会行业成份建立制造行业(证监会)指数。报告显示，自2001年4月以来，截至2018年上半年，上证指数上涨35.6%，制造业指数上涨了230%，大幅高于上证指数的上涨幅度。

制造业上市公司存在价值失衡问题

从报告数据中可看出，虽然制造业上市公司数量占A股达63.06%，总市值占A股达43.78%，但净资产仅占26.47%，净利润占25.83%。制造业上市公司是A股的主体，且净资产和净利润占比相对于2017年上半年都略有增加，但净资产和净利润的占比仍与制造业上市公司的地位不匹配，存在价值严重失衡的问题。

制造业上市公司作为制造业的重要组成部分，是制造业价值创造的直接体现。据证监会的行业分类，制造业行业被分为电子设备制造业、电气机械及器材制造业、医药制造业和汽车制造业等29个细分行业。从数量上看，计算机、通信和其他电子设备制造业的上市公司数量最多，达到335家。数量最少的行业是木材加工业和废弃资源综合利用业，分别为8家和5家，都不足10家。从总市值角度看，仍是计算机、通信等上市公司总市值最高，达到4.359万亿元，占制造业总市值的16%。市值排名第二位至第五位的行业分别为医药制造业（2.982万亿元）、电气机械及器材制造业（2.666万亿元）、汽车制造业（2万亿元）、酒饮料茶制造业（1.9万亿元）。上述五大行业的总市值达到13.91万亿元，占制造业总市值的52.43%。市值最少的木材加工业和皮革皮鞋等制鞋业，分别为590亿元和520亿元，都不足600亿元。

截至2018年上半年，在A股上市公司中，创业板市值为4.89万亿元，占比8.89%。中小板市值合计8.95万亿元，占比16.28%。主板市值为41.17万亿元，占比74.83%。在制造业上市公司中，创业板市值为3.14万亿元，占比13.04%。中小板市值为6.04万亿元，占比25.09%。主板市值为14.90万亿元，占比61.87%。

报告显示，与2017年上半年数据比较，受宏观市场因素影响，市值变化最大的是中小板，减少幅度达到40%以上，主板上市公司的股价振幅较小，相对平稳。制造业和A股上市公司市值呈现出主板总市值大于中小板总市值、中小板总市值大于创业板总市值的情况。制造业总资产占A股总资产比例仅9%，是因为A股的总资产主要集中在金融和能源行业。制造业上市公司的总资产分布相对而言更加平均，发展更加均衡。

制造业上市公司引领制造业转型

年初以来，A股持续下跌，同时国际环境形势变化，制造业面临着转型升级和结构调整的重任，制造业上市公司在盈利能力、资产回报等方面都稳步提升，在估值方面保持相对稳健。报告认为，未来制造业上市公司的发展将有足够的期待空间，可以引领中国制造业转型，实现从量到质的本质转变。

今年前5个月，我国高新技术制造业增加值同比增长12%，比规模以上工业高5.1个百分点；高技术制造业投资36727亿元，同比增长9.7%。集成电路制造业投资增长28.1%，半导体分立器件制造业投资增长33.1%，工业自动控制系统装置制造业投资增长31.6%，通信系统设备制造业投资增长30.5%。同时，大数据国家工程实验室和重大工程顺利实施，国家大数据综合试验区建设加速推进。

报告指出，我国制造业未来的产业方向离不开高新技术产业。发展高技术产业不仅有益于我国经济和社会发展，也有助于完善全球高技术产业链链条、提升高技术产业链价值。